定期定額投資術　打破六大迷思操勝算 - 理財

定期定額投資術　打破六大迷思操勝算

卡優新聞網

( 2007/12/15 20:33 卡優新聞網 )

知道定期定額投資基金的人很多，卻很少有人能耐得住市場輪動的考驗，而持之以恆。不
少投資人把基金投資當成股票操作，搶短線者不在少數，如此作為，便失去基金投資的基
本精神。富蘭克林投顧副總黃琡珺提出「打破定期定額六大迷思」，只要能突破這些關卡
，人人都可成為理財高手。

黃琡珺表示，投資人在進行定期定額投資計劃時，最容易犯的毛病主要是「缺乏耐心，投
資期太短」、「市場震盪時不扣款投資」、「申購後置之不理」、「貪圖手續費優惠而不
選基金」、「扣款的基金同質性過高」以及「選擇風險過大的基金」，上述六點正是投資
定期定額時，最容易產生的迷思。

迷思一：缺乏耐心，投資期太短

黃琡珺表示，每個市場都有不同的景氣循環週期，選擇定期定額作為長期投資，就可能面
臨好幾次的空頭與多頭市場。不過，由於全球股市走多頭的時間比走空頭的時間長。因此
，長期平均下來，投資績效還是頗令人值得期待。

例如，全球股市雖然經歷1990年的波灣戰爭，以及1994年的墨西哥金融風暴，但是代表全
球股市的摩根士丹利世界指數過去17年，截至今(2007)年第三季止，以新台幣計價共上揚
544%，顯示長期投資可以忽略市場短期的空頭，殺進殺出反而容易錯過市場觸底反彈的時
機。

迷思二：遇到市場震盪時，淨值下跌反而不敢扣款投資

當基金淨值下跌時，就是考驗投資人耐力的時候。黃琡珺指出，當面臨淨值下跌時，投資
人應該檢查基金淨值下跌的原因，通常的原因有三，包括基金經理人操作不當、投資市場
回檔、基金除息。

除非是第一種原因，顯示投資人選擇的基金不適合，否則投資人都應該繼續扣款。黃琡珺
表示，定期定額是利用股票市場下跌時買多，股票上漲時買少的投資策略，達到平均成本
法的功效。因此當空頭行情來臨時，在下跌波段買到較多的單位數，成本經過長期時間攤
低後，未來淨值上揚時的獲利自然較佳。

黃琡珺回顧1987年10月19日「黑色星期一」全球股市重挫，美國股市在一天之內大跌21%
，當時沒有人敢進場投資，人人都覺得手握現金才安心。但實際上，若從那時開始定期定
額投資全球型股票基金，即使之後歷經石油危機、墨西哥金融危機、亞洲金融風暴、科技
股泡沫化，以及911恐怖攻擊事件至今，全球股市(以摩根士丹利世界指數為例)的平均年
報酬率仍優於定存。

顯示只要選對投資工具，並且持之以恆的扣款，市場短期的震盪相對於中長期的向上格局
，理應輕描淡寫帶過，實不應因股價短期的震盪，錯失逢低佈局的良機。

迷思三：申購後置之不理

黃琡珺表示，長期投資雖然是正確的心態，但每半年定期檢視投資組合、觀察市場及景氣
動態也是必要的。如果景氣出現明顯的反轉向下訊號，或者市場可能會出現持續一段長時
間的跌勢，抑或是基金本身績效長期不如同類型基金與大盤，投資人便應該考慮轉換至其
他表現較佳的市場或基金。

迷思四：貪圖手續費優惠而不選基金

國內共同基金市場競爭激烈，業者常以手續費降價的優惠措施來吸引投資人的目光。但除
了申購手續費之外，黃琡珺表示，投資人也應留意是否有贖回手續費，兩者同時考量才是
較客觀的成本負擔。

黃琡珺進一步指出，申贖手續費便宜之外，選擇扣款基金應該注重的是基金本身的長期績
效是否穩健、所投資的市場前景是否看好、以及基金公司的品牌及投資經驗，如果純粹因
手續費便宜而沒有好好選擇真正優秀的基金，可能會因小失大，省了手續費卻賠了投資報
酬。

迷思五：扣款的基金同質性過高

買不同基金公司的基金，就算是分散風險嗎？黃琡珺說，當然不是！如果買的基金都是同
類型的基金，例如單一科技產業的通訊基金、生化產業基金，其實與整體科技股的聯動性
仍偏高，風險還是過度集中。

黃琡珺建議投資人，應謹記投資組合應分散於不同區域、不同產業、不同的金融商品(如
股票及債券)，如此才算是有效分散風險。如果兼顧管理方便，以及適度分散風險，投資
組合中有三到四支不同性質的基金，已經足夠也不宜過多。

迷思六：選擇風險過大的基金

黃琡珺表示，定期定額投資可藉分散進場時點，來降低單位平均成本。因此有人誤以為最
好選擇波動劇烈的基金，才能拉大將來基金走升時的獲利空間。但事實上，據Lipper統計
顯示，波動大的基金定期定額投資績效，通常不如波動低的基金。

黃琡珺解釋，這是因為在股市震盪時，波動大的基金跌幅較深，反彈時就算漲幅看似驚人
，但其實仍未回到進場價位，所以就算定期定額投資，仍可能無法將成本攤平。

黃琡珺進一步指出，最好的方式是「資產配置」，以核心與非核心的搭配方法，核心以績
效穩定從事長期性的佈局，例如全球型基金，非核心則可選擇波動風險較高、但相對漲幅
較大的新興國家型基金、單一國家或產業型基金，妥善的資產配置是保障投資報酬率最佳
利器。

今年以來全球市場波動劇烈，投資人更應該打破「定期定額六大迷思」，認清定期定額的
投資方法是利用「小錢致富的」積極理財觀念，並且充份發揮「時間」與「複利」的加乘
效果，慎選基金後長期投資，絕對能體會到這項投資工具帶來財富穩健成長的力量！

http://tw.money.yahoo.com/news_article/adbf/d_a_071215_33_qk61

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